Ebene Magazine – «Les baisses se font plus bruyantes»: ces indicateurs signalent un recul du marché boursier

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Ebene Magazine - «Les baisses se font plus bruyantes»: ces indicateurs signalent un recul du marché boursier

Ces derniers jours, le S&P 500 s’est légèrement vendu, mais avec l’indice toujours en hausse d’environ 75% par rapport au creux du marché atteint il y a près d’un an, certains dans la rue commencent à devenir anxieux.

Comme le dit le stratège en chef des investissements de la CFRA, Sam Stovall, «Ce n’est pas une question de« si »mais de« quand »la prochaine baisse significative du marché se produira», a-t-il écrit dans une note de lundi.

«Les baisses se font plus bruyantes», suggère Lindsey Bell, stratège en chef des investissements chez Ally Invest, à Fortune. C’est en partie parce que, comme le note Bell, le S&P 500 est «étiré» au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours, encore plus que les actions ne l’étaient pendant le pic de septembre 2020 avant de se vendre.

Mais ce n’est pas forcément mauvais. «À court terme, les reculs sont une composante saine de l’activité du marché, donc je ne pense pas que ce serait nécessairement une chose terrible», dit-elle, suggérant qu’un recul de 5% ou 10% pourrait être de mise.

Une chose que la rue a envisagée comme «catalyseur de la correction tant attendue», note Stovall, est le récent discours sur la hausse de l’inflation couplée à des données sur les ventes au détail et à des indices des prix à la production plus forts que prévu. En effet, lundi, le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé 1,3% tandis que les actions (sans le Dow) se sont vendues.

Si l’amélioration des données est bonne pour l’économie et la reprise globale, «pour les valorisations des actions, des taux plus élevés réduiraient la justification de multiples extrêmement élevés en termes absolus mais attrayants par rapport aux rendements obligataires et monétaires», analystes de [hotlink] Goldman Sachs [ / hotlink] écrit dans un rapport du 12 février. (Pourtant, ils notent qu’il est possible que les actions puissent «augmenter parallèlement à des taux d’intérêt plus élevés tant que la hausse des taux est ordonnée et tirée par la croissance»).

Pendant ce temps, les investisseurs sont toujours fixés sur des valorisations élevées. Les ratios cours / bénéfices des 12 prochains mois sont bien supérieurs aux moyennes historiques. Stovall note que « tous les secteurs du S&P 500 mais les soins de santé se négocient à des primes à deux chiffres par rapport à leurs ratios P ​​/ E NTM moyens sur 20 ans », le S&P 500 se négociant actuellement à près de 23 fois les bénéfices à terme (pour le contexte, voir FactSet’s graphique, qui a été tweeté dimanche). C’est en fait un peu en baisse par rapport à l’année dernière, grâce à une solide saison de résultats au quatrième trimestre, mais toujours cher par rapport aux normes historiques.

La directrice des investissements de Morgan Stanley, Lisa Shalett, a écrit dans une note de lundi: « Chaque indice de classe d’actifs que nous suivons [est] maintenant dans le top 5% de l’évaluation au cours des 20 dernières années », tandis que « l’indicateur Buffett, qui est le ratio de la capitalisation boursière totale des États-Unis sur le PIB, atteint désormais 147%, dépassant le sommet de 127% atteint en 1999. « 

Toutes les hausses récentes et les valorisations élevées ont rendu certains stratèges inquiets quant au sentiment «mousseux» du marché et aux niveaux d’endettement sur marge – lorsque les investisseurs empruntent de l’argent pour acheter ou vendent des actions. La dette sur marge est « également à un niveau record, que ce soit par rapport à la S&P 500 ou au PIB nominal », note Stovall. «Les gens sont beaucoup plus disposés à emprunter pour faire des paris si en fait ils sont confiants quant au résultat», a déclaré la semaine dernière Brad McMillan, directeur des investissements au Commonwealth Financial Network. Ce niveau croissant de dette sur marge, « pour moi, reflète un niveau malsain d’anticipations positives », a-t-il déclaré.

Ailleurs, Stovall de CFRA souligne également la divergence de longue date entre la croissance et la valeur: il note le «changement de prix sur 12 mois pour l’indice de croissance S&P 500 moins celui de l’indice de valeur a atteint un sommet historique au T3 2020, et reste à un niveau jamais vu depuis les premiers mois du marché baissier de 2000–02. « 

Tout cela pour dire que les marchés devront peut-être se calmer bientôt – bien que, comme de nombreux stratèges vous le diront, il y a de quoi être optimiste à long terme.

Il y a une expression courante (et ici, paraphrasée) dans la rue pour décrire le comportement des investisseurs lors d’une vente: les marchés sont le seul endroit où, lorsqu’il y a une vente, les gens sortent du magasin.

C’est le genre de réaction que ceux comme Stovall espèrent que les investisseurs éviteront. « L’histoire nous rappelle que les ventes doivent être considérées comme des ennuis auxquels il faut se préparer, pas pour réagir de manière excessive, et que chaque recul, correction et marché baissier s’est finalement rétabli », écrit-il. (Pour faire ressortir ce point, consultez le graphique du CFRA, qui montre que les marchés haussiers dépassent largement le nombre de périodes de liquidations.)

Les investisseurs devraient donc s’attacher à «ne pas laisser leurs émotions devenir le pire ennemi de leur portefeuille en vendant, probablement vers le bas», suggère Stovall.

Au lieu de cela, ceux comme Ally’s Bell sont optimistes quant à l’évolution générale des marchés pour le reste de l’année. Elle fait valoir que les estimations des revenus pour 2021 pourraient encore être trop faibles, ce qui laisse une marge de manœuvre à la hausse; que les taux d’épargne des consommateurs sont plus élevés et que la dette est plus faible; et le consommateur alimentera la libération de la demande refoulée à mesure que l’économie se rétablira plus tard dans l’année.

C’est pourquoi, ajoute Bell, «toute sorte de recul serait très probablement une opportunité d’achat sur la baisse».

À cette époque en février dernier, nous étions au bord du précipice du marché baissier le plus rapide de l’histoire.

Les actions mondiales ont connu des difficultés mardi alors que la reprise des actifs liés aux matières premières a cédé à la pression sur les actions technologiques fortement pesées et les investisseurs attendaient d’être rassurés par le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, sur la voie de la politique monétaire aux États-Unis. Les actions technologiques européennes étaient sur le point de connaître leur pire journée en quatre mois, en baisse de 2,7%, et les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de 1,5% après que des pertes sur des actions comme Apple et Tesla ont fait baisser l’indice de 2,5% lundi. «La perspective d’un ton moins accommodant de la part des banques centrales, déclenchée par la hausse de l’inflation, amène les négociants en bourse à réduire leur exposition aux actions, en particulier aux secteurs surachetés comme la technologie», a déclaré Pierre Veyret, analyste chez ActivTrades à Londres.

La majeure partie des graphiques d’indices restent à la hausse, mais l’ampleur du marché et les signaux stochastiques suggèrent une vulnérabilité possible alors que les données restent mélangées avec la dynamique Open Insider / Rydex agitant toujours un drapeau jaune. Les exceptions étaient les S&P 500 et Nasdaq 100, qui ont affiché des baisses. L’ampleur du marché s’est affaiblie.

Les actions ont été touchées en Europe alors que les investisseurs craignaient que la reprise mondiale n’alimente une poussée d’inflation et un resserrement de la politique monétaire.

Bank of America s’attend à un recul de plus de 10% des actions, qui se négocient à plus de 22 fois les bénéfices à terme sur 12 mois.

Le S&P 500 a d’abord reculé au cours de la semaine, puis s’est de nouveau redressé, pour abandonner les gains pour former un chandelier terne.

Le chef présumé d’un vol effronté dans un magasin Chanel à SoHo au début du mois a été arrêté en Floride.

Alors que la volatilité des prix et l’inexpérience sont certainement de gros risques pour les traders amateurs, il existe un autre danger qui a été largement ignoré mais qui est tout aussi terrible: les escroqueries criminelles.

Les actions de Tesla devaient plonger dans le rouge pour l’année mardi, frappées par une large vente d’actions technologiques de haut vol et la chute du bitcoin, dans lequel le constructeur automobile électrique a récemment investi 1,5 milliard de dollars. À 11 h 21 GMT, Tesla était en baisse de plus de 6% dans les accords de pré-commercialisation aux États-Unis après une baisse de 8,5% lors de la session précédente. La firme dirigée par Elon Musk a connu un tour exceptionnel depuis 2020, qu’elle a commencé à environ 85 dollars par action, avant d’atteindre la barre des 900 dollars le 25 janvier.

(Bloomberg) – Maintenant que les lumières sont de nouveau allumées au Texas, l’État doit déterminer qui va payer pour la crise énergétique qui a plongé des millions de personnes dans l’obscurité la semaine dernière. Ce sera probablement des Texans ordinaires. Le prix à ce jour: 50,6 milliards de dollars, le coût de l’électricité vendue de lundi matin, lorsque les pannes ont commencé, à vendredi matin, selon les estimations de BloombergNEF. Cela se compare à 4,2 milliards de dollars pour la semaine précédente. Certains de ces coûts sont déjà retombés sur les consommateurs, les consommateurs d’électricité exposés aux prix de gros ayant grimpé des factures d’électricité jusqu’à 8 000 dollars la semaine dernière. Les autres clients ne sauront pas ce qu’ils font tant qu’ils n’auront pas reçu leurs factures de gaz et d’électricité à la fin du mois. En fin de compte, la douleur financière sera probablement partagée par les contribuables et les contribuables, a déclaré Michael Webber, professeur à l’Université du Texas à Austin et directeur scientifique de la société française d’électricité Engie SA.Si les défaillances antérieures du marché de l’électricité aux États-Unis sont un guide, les Texans pourrait être sur le crochet pendant des décennies. Les Californiens, par exemple, ont passé environ 20 ans à payer pour la crise électrique de l’ère Enron de 2000 à 2001, via des suppléments sur les factures des services publics. CPS Energy, qui appartient et est géré par la ville de San Antonio, a déclaré sur Twitter qu’il enquêtait sur moyens de répartir les coûts de la semaine dernière sur les 10 prochaines années. Cela n’a pas plu à ses clients, qui se sont opposés à la proposition de la société lors d’une réunion du conseil d’administration lundi. « Répartir le coût de cet événement sur une décennie est inacceptable », a déclaré Aaron Arguello, un organisateur de Move Texas. «Les clients sont déjà endettés avec des prêts étudiants, des hypothèques et d’autres paiements.» Mais les entreprises qui ont accumulé d’énormes pertes alors que le coût de l’électricité montait en flèche la semaine dernière essaieront inévitablement de les récupérer par l’intermédiaire de leurs clients, contribuables ou obligations. La rapidité avec laquelle les Texans paient dépend de leur fournisseur. Les services publics de gaz répercutent généralement les coûts sur les clients à la fin du cycle de facturation mensuel, a déclaré Toby Shea, responsable du crédit chez Moody’s Investors Service. Les services publics municipaux, les coopératives et les fournisseurs d’électricité réglementés ont la capacité de répartir les coûts sur une période plus longue. «Il est très facile pour un gouvernement d’étaler cela sur de nombreuses années et même quelques mois», a-t-il déclaré, la PDG de CPS, Paula Gold-Williams, a déclaré la semaine dernière que la société pourrait également émettre des obligations pour aider à payer le gaz naturel qu’elle a acheté. Certains services publics cherchent à obtenir des centaines de millions de dollars de liquidités pour étaler les coûts sur 10 à 20 ans, a déclaré Scott Sagen, directeur associé des finances publiques américaines chez S&P Global Ratings. Rayburn Country Electric Cooperative Inc., par exemple, a entièrement utilisé sa ligne de crédit syndiquée de 250 millions de dollars et a récemment conclu une ligne de crédit bilatérale de 300 millions de dollars avec National Rural Utilities Cooperative Finance Corp. pour un an, selon un rapport publié par S&P. Lundi: un certain nombre de services publics sont en pourparlers avec leurs banques pour obtenir des liquidités pour rembourser leurs dettes actuelles afin qu’ils puissent ensuite contracter un prêt relais qu’ils convertiront en obligations à long terme. « Ils essaient de lisser ces coûts autant que possible et de fournir une couverture à leurs clients », a déclaré Sagen. Mais les petits détaillants qui ont tendance à être plus faiblement capitalisés et moins bien couverts ont des options limitées. Une de ces entreprises, Griddy, a déclaré la semaine dernière qu’elle contesterait les prix fixés par l’opérateur du réseau pendant la crise, dans le but apparent de récupérer les pertes pour elle-même et ses clients. Une autre société, Octopus Energy, a déclaré lundi qu’elle pardonnerait toute facture d’énergie dépassant le prix moyen de l’électricité pour la semaine et mangerait les pertes qui en résultent, qui pourraient s’élever à des millions de dollars. pour non-paiement, affirmant que le gouverneur et les législateurs ont besoin de temps pour élaborer un plan pour aborder les factures exorbitantes, d’abord. Les législateurs du Texas reprendront probablement la discussion sur l’aide aux consommateurs dans le cadre de leurs auditions en commission sur la crise qui commenceront cette semaine, a déclaré un porte-parole de la Commission d’utilité publique du Texas.En théorie, le législateur pourrait adopter un projet de loi d’urgence qui pourrait couvrir les coûts excessifs facturés par les générateurs pendant la crise, a déclaré Julie Cohn, historienne de l’énergie affiliée au Center for Energy Studies de l’Université Rice et au Center for Public History de l’Université de Houston. « Un autre élément serait de dire que vous pouvez avoir un marché de l’électricité compétitif que nous avons, mais interdire au fournisseur de lier le prix directement au prix de gros, comme le fait Griddy. » Ce serait plus facile à faire dans un état qui prend un plus approche réglementaire lourde de son marché de l’électricité, selon Webber. Mais le Texas a décidé d’adopter une approche plus pratique avec son système déréglementé, a-t-il déclaré. « La question est de savoir d’où proviendra l’argent? » Dit Shea. «Le Texas va-t-il renflouer certains clients? Ce n’est pas leur attitude à l’égard de la façon dont ils gèrent leur marché ou gèrent leur économie. »Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’informations commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg L.P.

Jerome Powell est susceptible de réitérer la position pro-relance de la Fed plus tard dans la journée, mettant peut-être un plancher sous le bitcoin et les actions.

Buffett a récemment doublé ses investissements énergétiques tout en réduisant ses avoirs technologiques et bancaires, et il n’est pas le seul milliardaire à faire de grands pas dans l’énergie en 2021

La banque centrale chinoise se joindra à un projet visant à utiliser les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC) pour les paiements transfrontaliers, a annoncé mardi la Banque des règlements internationaux. Les CBDC sont comme des billets de banque ou des pièces de monnaie et donnent aux détenteurs une créance directe sur la banque centrale, dépassant potentiellement les banques commerciales. La Banque populaire de Chine (PBOC) a son propre projet de CBDC national, l’e-CNY, l’une des initiatives les plus avancées du genre au monde, dans laquelle des essais réels ont eu lieu dans plusieurs grandes villes.

HSBC est sur le point de se retirer de la banque de détail aux États-Unis, a déclaré lundi à Reuters une source proche du dossier, alors que la plus grande banque d’Europe cherchait à céder une entreprise qui a longtemps sous-performé. La sortie de l’activité de consommation américaine fera partie de la mise à jour de la stratégie du prêteur prévue mardi, alors que le directeur général Noel Quinn cherche à réduire les coûts, à augmenter les revenus des commissions et à poursuivre la transition du prêteur vers l’Asie. La vente ou la fermeture de ses quelque 150 succursales restantes aux États-Unis, après la fermeture de 80 succursales l’année dernière, marquerait la fin de la lutte de HSBC pour redresser une entreprise qui a eu du mal à faire des incursions contre ses rivaux nationaux en place.

Avec la baisse de la liquidité sur le marché du bitcoin, les petites transactions peuvent avoir un impact relativement important sur les prix.

Le propriétaire de British Airways, IAG, a déclaré lundi avoir augmenté ses liquidités totales de 2,45 milliards de livres (3,4 milliards de dollars) en reportant les cotisations de retraite et en finalisant un prêt, ce qui l’aidera à survivre plus longtemps à la crise des voyages. « En plus de ces arrangements, IAG continue d’explorer d’autres initiatives de dette pour améliorer encore sa liquidité », a déclaré IAG dans un communiqué.

Les fabricants de batteries veulent désespérément mettre en ligne de nouvelles sources de lithium. Désormais, la découverte européenne d’une entreprise méconnue pourrait s’avérer le bon atout … au bon endroit … au bon moment

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& # 39; Les baisses deviennent de plus en plus fortes& # 39 ;: Ces indicateurs signalent un recul du marché boursier

Ref: https://finance.yahoo.com

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