Ebene Magazine – Les actions des compagnies aériennes grimpent alors qu’un autre analyste devient haussier

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Ebene Magazine - Les actions des compagnies aériennes grimpent alors qu'un autre analyste devient haussier

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Les stocks des compagnies aériennes volaient lundi sur des développements encourageants dans la bataille contre Covid-19. Wall Street redevient haussier.

Michael Linenberg, de Deutsche Bank, a mis à niveau l’ensemble du secteur vers un achat lundi. Alors que les actions semblent chères, le secteur pourrait voir «une hausse significative par rapport aux niveaux actuels», car pratiquement tous les transporteurs participent à une reprise de la demande, a-t-il écrit.

Le

Global Jets américains

le fonds négocié en bourse (symbole: JETS) a augmenté de 4,6%, volant bien au-dessus du

S&P 500,

qui était en baisse de 0,8%. Une panne de moteur sur un

United Airlines Holdings

(UAL) le week-end ne semble pas non plus avoir freiné l’enthousiasme pour ce stock. United était en avance de 6,6%, à environ 51 $.

Les actions semblent se rallier sur des nouvelles de pandémie plus encourageantes. Les nouveaux cas et les hospitalisations diminuent fortement à mesure que la distribution des vaccins augmente. La moyenne de 14 jours de nouveaux cas était en baisse de 44% à 55 000 le 21 février. Environ 44 millions de personnes ont reçu au moins une dose de vaccin aux États-Unis, et 1,5 million de doses de vaccin sont administrées quotidiennement.

Des études menées en Israël, où plus d’un tiers de la population a été inoculé, indiquent également que les vaccins font un bon travail pour contrôler la propagation. Des chercheurs israéliens ont également rapporté au cours du week-end que le

Pfizer

/ Le vaccin BioNTech a été efficace à près de 90% pour prévenir les nouvelles infections.

Les nouvelles souches du virus restent une menace pour la reprise et sont probablement déprimant les voyages internationaux car de nombreux pays maintiennent les interdictions de voyager et les règles de quarantaine. Mais les investisseurs semblent parier que les consommateurs commenceront bientôt à réserver des voyages pour le printemps et l’été.

Les compagnies aériennes soutiennent également les programmes internationaux de recherche des contacts et les passeports d’immunité numérique qui permettraient aux consommateurs de réserver des vols internationaux vers de nombreuses destinations et d’éviter des règles de quarantaine strictes à l’arrivée.

La mise à niveau de Linenberg intervient environ deux mois après avoir rétrogradé l’ensemble du secteur en Hold. Son argument en décembre était que les actions avaient déjà fortement rebondi et se négociaient à la «juste valeur» ou presque, sur la base des estimations de 2022 et, dans certains cas, des prévisions de 2023.

Les valorisations restent élevées, en particulier pour les transporteurs nationaux à bas prix qui bénéficient le plus de la reprise. Selon Linenberg, les transporteurs comme

Southwest Airlines

(LUV),

Spirit Airlines

(SAUVEGARDER),

Voyage Allegiant

(ALGT), et

JetBlue Airways

(JBLU) se négocient à une moyenne de 16 fois l’Ebitdar 2021 estimé (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement et loyer).

Mais il fait valoir que les valorisations semblent toujours extrêmes dans les premiers stades d’une reprise. Les investisseurs ont tendance à se concentrer sur des paramètres tels que le rebond de la capacité de vol, le volume de passagers, le contrôle des coûts et la génération de trésorerie. Le secteur pourrait commencer à attirer davantage d’investisseurs à mesure que les fondamentaux s’amélioreront. Et les actions devraient éventuellement intégrer la croissance des bénéfices et le désendettement du bilan, ce qui, selon lui, devrait être «sans précédent» dans ce cycle.

Mais les investisseurs ne devraient pas s’attendre à de gros gains à ce stade. La plupart des objectifs de prix de Linenberg sont inférieurs de 20% aux prix récents des actions. Il voit Spirit atteindre 44 $, en hausse par rapport aux prix récents d’environ 37 $. Son objectif de prix sur Southwest est de 64 $, contre environ 55 $.

Delta Airlines

(DAL) vaut 55 $, dans cette vue, contre 48 $ récents.

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