Ebene Magazine – Finance verte: ce que vous devez savoir sur la finance durable

0
12

Le marché des investissements financiers durables en Europe a connu une croissance dynamique ces dernières années. Les objectifs fréquents du financement de projets verts sont la réduction des émissions de gaz à effet de serre et la réalisation d’investissements dans des technologies innovantes à faible émission de CO2.

Il n’existe actuellement aucun catalogue juridiquement contraignant de critères définissant ce qui est nécessaire pour un financement vraiment vert. «Finance verte» est un terme large, pas clairement défini qui…? pour le dire simplement â ???? comprend des instruments financiers pour protéger l’environnement et le climat.

En plus de «Finance verte», il existe également les termes «Finance durable» et «Finance sociale». Le premier concerne les critères de durabilité «ESG». ESG signifie «Environnemental, Social et Gouvernance». Le second concerne le financement de concepts à bénéfices sociaux positifs tels que le logement social, la santé et les soins, l’éducation et l’inclusion.

Les domaines d’application sont divers, mais pas clairement définis. Par exemple, l’International Capital Market Association (ICMA) a défini des projets verts exemplaires en 2018. Ceux-ci inclus:

En 2020, le célèbre magazine économique Capital a de nouveau nommé les meilleurs gestionnaires d’actifs allemands. Plus de 16 000 dépôts de titres d’environ 90 gestionnaires d’actifs ont été examinés. En exclusivité chez V-Check, les gagnants stars gèrent des dépôts à partir d’un système de 25 000 euros. Investissez dans les meilleurs gestionnaires d’actifs dès maintenant!

Les principales motivations du financement vert sont les résolutions adoptées lors de la conférence 2015 sur la protection du climat à Paris. Là, la communauté mondiale a accepté de contenir les conséquences du changement climatique et de limiter l’élévation de la température à moins de deux degrés Celsius.

Beaucoup de capital est nécessaire pour atteindre cet objectif. Par exemple, la République fédérale d’Allemagne a publié son premier cadre pour les titres fédéraux verts en août 2020. Avec ces émissions et les rapports associés, un niveau élevé de transparence est créé pour les dépenses vertes dans le budget fédéral. Les éditions vertes servent à une variété d’objectifs:

L’émetteur le plus important en Allemagne et l’un des pionniers du marché des obligations vertes est cependant la Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW). Mesuré en termes de volume d’émission, KfW est le plus grand émetteur d’obligations dites vertes en Allemagne et l’un des plus grands émetteurs au monde au niveau international.

De par leur structure, ils correspondent à des obligations «normales», c’est-à-dire qu’ils ont une durée fixe et un taux d’intérêt fixe ou variable. La spécialité est que les fonds de l’obligation sont destinés à une problématique environnementale spécifique. La société énergétique Innogy a été la première entreprise allemande à émettre une obligation verte en 2017.

Même avec des billets à ordre verts, le produit ne peut être utilisé que pour des projets durables. Formellement, les billets à ordre sont des prêts qui, par rapport à une obligation, peuvent être commercialisés avec un volume nettement inférieur et conviennent donc également aux entreprises de taille moyenne. En 2016, le fabricant allemand d’éoliennes Nordex a été la première entreprise en Allemagne à utiliser un billet à ordre vert pour financer des projets durables. Porsche a fait sensation en 2019 avec un billet à ordre vert d’un milliard d’euros.

Un prêt vert se distingue par l’utilisation prévue. Il est ensuite utilisé pour des investissements respectueux de l’environnement, protégeant le climat ou économisant les ressources. Dans une autre variante, les conditions de crédit dépendent du développement durable de l’entreprise (prêts incitatifs positifs). Les fonds n’ont pas d’objet spécifique, ils sont utilisés pour le financement général des entreprises. Le taux d’intérêt du prêt dépend de la durabilité de l’entreprise dans son ensemble. À cette fin, le coût du prêt est lié, par exemple, à des critères de durabilité spécialement définis. Plus le taux d’intérêt est durable, plus le taux d’intérêt est bas.

En l’absence de réglementations claires, la plupart des investisseurs et investisseurs s’orientent vers une directive volontaire, les Green Bond Principles (GBP) de l’International Capital Market Association (ICMA). Ils définissent les normes suivantes pour l’émission d’obligations vertes:

L’élément central des lignes directrices est l’utilisation du produit de l’émission pour des projets verts. Ce faisant, le GBP reconnaît plusieurs grandes catégories de projets verts appropriés qui couvrent une variété de problèmes de protection de l’environnement.

Dans le contexte de l’évaluation et de la sélection des projets, le GBP exige un degré élevé de transparence et recommander un examen externe à l’émetteur (voir ci-dessous «Opinion de deuxième partie»), qui confirme l’alignement sur les quatre composantes de base du GBP.

Le produit de l’émission collecté doit être administré séparément et un processus interne formel vise à garantir que le produit de l’émission est utilisé exclusivement pour les activités de crédit et d’investissement des projets verts. Il est également recommandé que les fonds soient utilisés, par exemple par un auditeur.

Le critère de «reporting» impose à l’émetteur de fournir des informations sur les investissements réalisés au moins une fois par an. De telles normes ne sont pas que de la théorie. Par exemple, le Frankfurter Börse regroupe toutes les obligations négociées sur le Frankfurter Börse qui respectent les principes des obligations vertes de l’International Capital Markets Association dans un segment distinct. Selon la Bourse de Francfort, la plupart des obligations vertes en Allemagne sont émises par les banques de développement, mais aussi par les banques commerciales, les entreprises et les pays. Les énergies renouvelables sont clairement en avance sur les projets financés, suivies par les bâtiments respectueux de l’environnement.

Parfois, en y regardant de plus près, un projet vert s’avère être une imposture. Avec ce qu’on appelle le greenwashing, les entreprises se parent en public d’une image verte et durable et vendent leurs produits sous couvert de protection de la nature et de l’environnement. L’apparence ainsi créée ne correspond pas aux faits écologiques.

Schroder Investment en fournit un exemple clair: Repsol a émis la première obligation verte dans le secteur pétrolier et gazier en 2017. Schroder Investment souligne que la société espagnole a affirmé à l’époque que le financement contribuerait à réduire les émissions de CO2 de 1,2 million de tonnes en trois ans. En fait, l’argent était censé être utilisé pour moderniser et améliorer l’efficacité des raffineries de combustibles fossiles existantes. Schroder Investment conseille donc aux investisseurs non seulement de croire aux promesses faites par les émetteurs en ce qui concerne l’utilisation durable prévue des fonds. Un audit externe ou un contrôle de l’utilisation des fonds peut être utile pour une décision d’investissement.

Dans le cadre d’une émission d’obligations vertes, l’ICMA recommande aux émetteurs d’embaucher un ou plusieurs auditeurs externes pour confirmer l’alignement avec les quatre composantes de base du GBP. Les fournisseurs d’un tel «second avis» doivent être indépendants de l’émetteur et posséder une expertise avérée en matière de durabilité écologique. Par le passé, KfW a travaillé avec le CICERO (Centre international de recherche sur le climat et l’environnement d’Oslo / Norvège) et Oekom reseach AG, par exemple. Chez Munich Re, le choix s’est porté sur Sustainalytics.

En tant qu’investisseur, vous devez garder ceci à l’esprit: l’existence d’un SPO ne dit rien sur la question de savoir si une obligation est «bonne» ou «mauvaise». En d’autres termes, un fournisseur de services n’aide pas à évaluer le degré de risque d’une obligation. Ici, il s’agit « seulement » de savoir si l’utilisation prévue des fonds est compatible avec un avantage écologique clair.

Avec le marché croissant des obligations vertes, la gamme de fonds correspondants s’élargit également. Selon l’analyse de périmètre, 39 fonds d’obligations vertes ont été approuvés pour la vente en Allemagne à la fin de janvier 2021. Le volume global des 39 fonds est d’environ 15,4 milliards d’euros. Les deux principaux produits d’obligations vertes sur le marché allemand sont le fonds indiciel «iShares Green Bond Index» avec environ 2,9 milliards d’euros et le fonds activement géré «Eurizon Fund – Absolute Green Bonds» avec environ 2,1 milliards d’euros.

En raison de l’aggravation du changement climatique, l’importance de la finance verte augmente en tant que composante importante du financement des mesures de protection du climat. En achetant des obligations vertes ou des fonds qui investissent dans de telles obligations, les investisseurs privés peuvent indirectement mettre de l’argent à disposition pour les mesures de protection du climat et ainsi gagner des intérêts en toute conscience. En tant qu’investisseur, vous devez faire attention à ne pas tomber dans la «teinture verte» de certains émetteurs. Veuillez également lire notre guide «Impact Investing».

Êtes-vous intéressé par la durabilité? Ensuite, notre excellent guide de la construction durable pourrait également être lisible.

Titre associé :
La finance verte: ce que vous devez connaître la finance durable doit savoir

Ref: https://www.biallo.de

QU’EN PENSEZ-VOUS?

[comment]

PUB

Laisser un commentaire, votre avis compte!

[gs-fb-comments] [comment-form]

Laisser un commentaire, votre avis compte!