Ebene Magazine – Comcast Stock semble sous-évalué même à un niveau record – Trefis

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Malgré une hausse de près de 70% depuis son creux d’avril 2020, au prix actuel de 54 dollars par action, l’action Comcast (NASDAQ: CMCSA) semble toujours sous-évaluée. L’action CMCSA est passée de 32 $ à 54 $ sur son dernier creux, presque en ligne avec le S&P 500 qui a augmenté de 75% par rapport à ses récents creux. La hausse du cours des actions a été principalement tirée par les mesures de relance de la Fed. En outre, l’incursion de la société dans le streaming avec le lancement de Peacock à la mi-2020 a également contribué à augmenter le cours de l’action, car la demande de streaming a été élevée pendant la pandémie. Parallèlement à la forte demande continue de streaming, avec la levée progressive des verrouillages et le déploiement réussi des vaccins, les activités traditionnelles de Comcast telles que le câble et les parcs à thème devraient également connaître une reprise au cours des prochains trimestres. Ainsi, bien que le titre soit au-dessus des niveaux observés ces dernières années, nous pensons que les attentes de revenus et de bénéfices plus élevés en 2021 et 2022 offriront aux investisseurs de Comcast un gain potentiel d’environ 10%. Notre tableau de bord Quels facteurs ont entraîné une variation de 59% des actions Comcast entre 2018 et maintenant? a les chiffres sous-jacents.

Une partie de la hausse du cours des actions entre 2018 et 2019 est justifiée par la hausse de 15% des revenus. Cela a été compensé par une légère baisse des marges de 12,4% en 2018 à 12% en 2019. Par action, le bénéfice est passé de 2,56 $ à 2,87 $ au cours de cette période. Parallèlement à des revenus plus élevés, le multiple P / E est également passé de 13x en 2018 à environ 16x en 2019. Le multiple a chuté au début de 2020 après l’éclosion de la crise des coronavirus, mais s’est rétabli ces derniers mois après l’incursion de Comcast dans le streaming. Le multiple est actuellement proche de 24x. Nous pensons que le multiple s’installera probablement autour de 20x à court terme, tandis que des bénéfices plus élevés entraîneront la hausse du cours des actions.

La propagation mondiale du coronavirus a conduit au verrouillage dans diverses villes du monde, ce qui a affecté l’activité industrielle et économique. En raison des verrouillages dans presque toutes les grandes villes du monde, le tournage de films a été interrompu tandis que les parcs d’attractions sont fermés depuis des mois. Les principales sources de revenus traditionnelles de la société – théâtres, parcs à thème, etc. – se sont pratiquement arrêtées en raison de la pandémie. De plus, la coupure du cordon a entraîné une baisse de la demande de télévision par câble et de publicité. Cela était évident dans les résultats Q2 et Q3 2020 de la société où les revenus de Comcast ont baissé de 12% et 5%, respectivement. Il y a eu une légère reprise au quatrième trimestre 2020, où les revenus n’ont diminué que de 2,4% en glissement annuel.

Il y a eu des signes de réouverture de l’économie et de levée des verrouillages qui ont conduit à une flambée du cours des actions. Le déploiement réussi du vaccin a également conduit à des attentes d’une reprise plus rapide de la demande, avec des sorties en salles et la réouverture de parcs à thème susceptibles de se remettre sur les rails prochainement dans les mois à venir. Notre tableau de bord Trends In U.S. Covid-19 Cases donne un aperçu de la propagation de la pandémie aux États-Unis et contraste avec les tendances au Brésil et en Russie. La société se concentre actuellement sur le streaming, Peacock faisant de bons débuts en juillet 2020, avec un nombre d’abonnés actuel (en décembre 2020) de 33 millions. En outre, les activités traditionnelles de la société devraient également connaître un revirement en 2021 et 2022, à mesure que les revenus de la publicité, des parcs à thème et du câble reviendront sur la bonne voie. Ainsi, l’attention des investisseurs étant passée aux chiffres de 2021 et 2022, une forte croissance des revenus et des bénéfices au cours des deux prochaines années entraînera une nouvelle hausse du cours des actions. Selon Trefis, la valorisation de Comcast s’élève à 59 dollars par action, ce qui reflète une hausse potentielle de 10% par rapport à son niveau actuel.

Bien que l’action Comcast ait beaucoup bougé, 2020 a créé de nombreuses discontinuités de prix qui peuvent offrir des opportunités de trading intéressantes. Par exemple, vous serez surpris de voir à quel point la valorisation des actions de Netflix par rapport à Tyler Technologies montre une déconnexion avec leur croissance opérationnelle relative. Vous pouvez trouver de nombreuses paires discontinues de ce type ici.

Qu’y a-t-il derrière Trefis? Découvrez comment cela alimente une nouvelle collaboration et des hypothèses pour les directeurs financiers et les équipes financières | Équipes produit, R&D et marketing

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